Was sind Opportunitätskosten?
Die Opportunitätskosten stellen den potenziellen Nutzen dar, der einem Unternehmen, einem Investor oder einem einzelnen Verbraucher entgeht, wenn er eine Alternative einer anderen vorzieht.
Die Opportunitätskosten lassen sich zwar nicht mit absoluter Sicherheit vorhersagen, aber ihre Berücksichtigung kann zu einer besseren Entscheidungsfindung führen.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
- Opportunitätskosten sind der entgangene Nutzen, der sich aus einer anderen als der gewählten Option ergeben hätte.
- Um die Opportunitätskosten richtig einschätzen zu können, müssen die Kosten und Vorteile jeder verfügbaren Option berücksichtigt und gegen die anderen abgewogen werden.
- Die Berücksichtigung potenzieller Opportunitätskosten kann Einzelpersonen und Organisationen zu einer rentableren Entscheidungsfindung führen.
- Die Opportunitätskosten sind ein rein internes Maß, das für die strategische Planung verwendet wird; sie gehen nicht in den buchhalterischen Gewinn ein und werden in der externen Finanzberichterstattung nicht berücksichtigt.
- Beispiele für Überlegungen zu Opportunitätskosten sind die Investition in eine neue Produktionsanlage in Los Angeles im Gegensatz zu Mexiko-Stadt, die Entscheidung, die Unternehmensausrüstung zu verbessern oder zusätzliche Mitarbeiter einzustellen, oder der Kauf von Aktie A im Vergleich zu Aktie B.
Opportunitätskosten und Kapitalstruktur
Die Opportunitätskostenanalyse kann eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung der Kapitalstruktur eines Unternehmens spielen. Einem Unternehmen entstehen explizite Kosten, wenn es Schulden aufnimmt oder Eigenkapital ausgibt, weil es seine Kreditgeber oder Aktionäre entschädigen muss. Und jede Option ist auch mit Opportunitätskosten verbunden.
Geld, das ein Unternehmen beispielsweise für die Rückzahlung von Anleihen oder anderen Schulden verwendet, kann nicht für andere Zwecke investiert werden. Das Unternehmen muss also entscheiden, ob eine Expansion oder eine andere Wachstumsmöglichkeit, die durch die Aufnahme von Krediten ermöglicht wird, größere Gewinne einbringen würde, als es durch Investitionen von außen erzielen könnte.
Unternehmen versuchen, die Kosten und Vorteile der Kreditaufnahme gegenüber der Ausgabe von Aktien abzuwägen, wobei sowohl monetäre als auch nicht-monetäre Erwägungen berücksichtigt werden, um ein optimales Gleichgewicht zu erreichen, das die Opportunitätskosten minimiert. Da es sich bei den Opportunitätskosten um eine zukunftsorientierte Betrachtung handelt, ist die tatsächliche Rendite (RoR) für beide Optionen zu diesem Zeitpunkt unbekannt, was diese Bewertung in der Praxis schwierig macht.
Beispiel für eine Opportunitätskostenanalyse für ein Unternehmen
Angenommen, ein Unternehmen verfügt über 20.000 $ an verfügbaren Mitteln und muss sich entscheiden, ob es das Geld in Wertpapiere investiert, von denen es eine jährliche Rendite von 10 % erwartet, oder ob es es für den Kauf neuer Maschinen verwendet. Ganz gleich, für welche Option sich das Unternehmen entscheidet, der potenzielle Gewinn, auf den es verzichtet, wenn es nicht in die andere Option investiert, sind die Opportunitätskosten.
Wenn sich das Unternehmen für die Wertpapieroption entscheidet, würde seine Investition theoretisch im ersten Jahr 2.000 $, im zweiten Jahr 2.200 $ und im dritten Jahr 2.420 $ gewinnen.
Wenn das Unternehmen eine neue Maschine kauft, kann es seine Produktion steigern. Da die Einrichtung der Maschine und die Schulung der Mitarbeiter intensiv sein werden und die neue Maschine in den ersten Jahren nicht ihre volle Leistungsfähigkeit entfalten wird, schätzt das Unternehmen, dass es im ersten Jahr einen zusätzlichen Gewinn von 500 $, im zweiten Jahr 2.000 $ und in allen weiteren Jahren 5.000 $ erzielen würde.
Nach diesen Berechnungen ist es im ersten und zweiten Jahr sinnvoll, die Wertpapiere zu kaufen. Im dritten Jahr jedoch zeigt eine Analyse der Opportunitätskosten, dass die neue Maschine die bessere Option ist (500 $ + 2.000 $ + 5.000 $ – 2.000 $ – 2.200 $ – 2.420 $) = 880 $.
Die teuerste Pizza aller Zeiten?
Eines der dramatischsten Beispiele für Opportunitätskosten ist der Tausch von 10.000 Bitcoins gegen zwei große Pizzen im Jahr 2010 – damals im Wert von etwa 41 Dollar. Im März 2024 wären diese 10.000 Bitcoins über 700 Millionen Dollar wert.
Beispiel einer Opportunitätskostenanalyse für eine Einzelperson
Auch der Einzelne steht vor Entscheidungen, die mit Opportunitätskosten verbunden sind, auch wenn oft weniger auf dem Spiel steht.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass Sie gerade einen unerwarteten Bonus von 1.000 Dollar erhalten haben. Sie könnten das Geld jetzt ausgeben, z. B. für einen spontanen Urlaub, oder es für eine zukünftige Reise anlegen. Wenn Sie zum Beispiel den gesamten Betrag in ein sicheres einjähriges Einlagenzertifikat zu 5 % investieren würden, hätten Sie nächstes Jahr um diese Zeit 1.050 $ zum Spielen.
Außerdem entstehen Ihnen Opportunitätskosten durch Ihre Urlaubstage bei der Arbeit. Wenn Sie einige von ihnen jetzt mit den überzähligen 1.000 Dollar verbrauchen, stehen sie Ihnen im nächsten Jahr nicht mehr zur Verfügung (vorausgesetzt, Ihr Arbeitgeber lässt sie von Jahr zu Jahr übertragen).
Wie bei vielen Entscheidungen über Opportunitätskosten gibt es auch hier keine richtige oder falsche Antwort, aber es kann hilfreich sein, darüber nachzudenken und zu entscheiden, was Sie am meisten wollen.
Opportunitätskosten vs. versunkene Kosten
Versunkene Kosten sind Geld, das bereits zu einem früheren Zeitpunkt ausgegeben wurde, während Opportunitätskosten die potenziellen Erträge sind, die in der Zukunft mit einer Investition nicht erzielt werden, weil das Geld an anderer Stelle investiert wurde. Bei der Betrachtung der Opportunitätskosten werden versunkene Kosten, die in der Vergangenheit entstanden sind, in der Regel ignoriert.
Der Kauf von 1.000 Aktien des Unternehmens A zu einem Preis von 10 Dollar pro Aktie bedeutet beispielsweise versunkene Kosten von 10.000 Dollar. Das ist der Geldbetrag, der für die Investition ausgegeben wurde und der nur durch den Verkauf der Aktie (und selbst dann vielleicht nicht in vollem Umfang) wieder hereingeholt werden kann.
Aus buchhalterischer Sicht könnten sich versunkene Kosten auch auf die anfänglichen Ausgaben für den Kauf eines teuren schweren Geräts beziehen, das zwar im Laufe der Zeit abgeschrieben wird, aber in dem Sinne versunken ist, dass das Unternehmen das Geld nicht zurückbekommt.
Opportunitätskosten vs. Risiko
In den Wirtschaftswissenschaften beschreibt Risiko die Möglichkeit, dass die tatsächlichen und die prognostizierten Erträge einer Investition voneinander abweichen und dass der Anleger sein Kapital ganz oder teilweise verlieren kann. Opportunitätskosten spiegeln die Möglichkeit wider, dass die Rendite einer gewählten Investition niedriger ist als die Rendite einer unterlassenen Investition.
Der Hauptunterschied besteht darin, dass das Risiko die tatsächliche Performance einer Investition mit der prognostizierten Performance derselben Investition vergleicht, während die Opportunitätskosten die prognostizierte Performance einer Investition mit der prognostizierten Performance einer anderen Investition vergleichen.
Buchhalterischer Gewinn vs. Wirtschaftlicher Gewinn
Der buchhalterische Gewinn ist die Berechnung des Nettogewinns, die häufig von den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) den meisten Unternehmen in den USA vorgeschrieben wird. Nach diesen Regeln werden nur eindeutige, reale Kosten von den Gesamteinnahmen abgezogen.
Der volkswirtschaftliche Gewinn schließt jedoch die Opportunitätskosten als Kosten ein. Anhand dieser theoretischen Berechnung kann dann der tatsächliche Gewinn des Unternehmens mit dem verglichen werden, der hätte erzielt werden können, wenn das Unternehmen andere Entscheidungen getroffen hätte.
Der wirtschaftliche Gewinn (und jede andere Berechnung, die die Opportunitätskosten berücksichtigt) ist ein rein interner Wert, der für die strategische Entscheidungsfindung verwendet wird.
Was ist eine einfache Definition von Opportunitätskosten?
Opportunitätskosten sind die versteckten Kosten, die entstehen, wenn man sich nicht für eine alternative Vorgehensweise entscheidet.
Was ist ein Beispiel für Opportunitätskosten bei Investitionen?
Stellen Sie sich einen jungen Anleger vor, der beschließt, jedes Jahr 5.000 $ in Anleihen zu investieren, und dies pflichtbewusst 50 Jahre lang tut. Geht man von einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 2,5 % aus, wäre sein Portfolio am Ende dieser Zeit fast 500.000 $ wert. Dieses Ergebnis mag zwar beeindruckend erscheinen, ist es aber nicht, wenn man die Opportunitätskosten des Anlegers berücksichtigt. Hätte er beispielsweise die Hälfte seines Geldes in den Aktienmarkt investiert und eine durchschnittliche Gesamtrendite von 5 % pro Jahr erzielt, wäre sein Portfolio mehr als 1 Million Dollar wert gewesen. Die Opportunitätskosten würden sich in diesem Fall auf über 500.000 $ belaufen.
Wie kann man die Opportunitätskosten vorhersagen?
Jeder Versuch, Opportunitätskosten vorherzusagen, muss sich in hohem Maße auf Schätzungen und Annahmen stützen. Es gibt keine Möglichkeit, genau zu wissen, wie sich eine bestimmte Vorgehensweise im Laufe der Zeit finanziell auswirken wird. Anleger könnten die historischen Renditen verschiedener Anlageformen heranziehen, um deren wahrscheinliche Erträge zu prognostizieren. Doch wie der berühmte Haftungsausschluss besagt: «Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.»
Die Quintessenz
Die Opportunitätskosten lassen sich zwar nicht mit absoluter Sicherheit vorhersagen, aber sie bieten Unternehmen und Einzelpersonen eine Möglichkeit, ihre Investitionsoptionen zu durchdenken und im Idealfall bessere Entscheidungen zu treffen.
